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小売企業は買収のモデルを選択してモデルチェンジを実現する。

2013/7/17 13:25:00 22

＜p＞四ヶ月にわたって一連の政府の承認を完了した後、王府井百貨は最終的に公告を発表しました。その持ち株株主の王府井国際はその海外の全資本子会社ベルモンドKonLtd（以下、ベルモンドと略称します。）を通じて春百货39.53%の株式を19.97億香港元で買収することに同意しました。＜/p＞
＜p＞何年も続いていない百貨店の小売業は、モデルチェンジショッピングセンターなど自身の経営調整に加えて、百貨店のもう一つの囲み方と考えられています。中国百貨店商業協会のその後の国内の81の大中型百貨店小売企業に対する統計データによると、2012年のこれらの企業の販売総額の伸び率はわずか8.92%だった。＜/p＞
＜p＞王府井百貨の業績も芳しくない。財貨新聞によると、王府井百貨の2012年の営業収入は183.6億元で、営業利益は9.1億元で、それぞれ同9.6%増の7.8%であったが、これまでの王府井百貨の年間営業収入の伸びは通常20%以上を維持していた。今年の第1四半期は、状況も明らかに好転していません。王府井百貨店の営業収入は55.1億元で、同9%の水準を維持しています。＜/p＞
＜p＞買付け先の春デパートの状況はもっと悪いです。これは16の百貨店と3つのアウトレットを持つ百貨店グループの2012年の収入は12.89億元で、前年より0.9%増加し、純利益は1.56億元で、同50%下落した。＜/p＞
＜p＞実は、王府井百貨は2年前から差別化経営の戦略を実施しています。王府井百貨は自分でよく知っています。平価路線を堅持すれば、未来にいい道がありません。やはりチェーンの規模効果を利用して差異化経営の路線を歩む必要があります。上海叡雍企業投資管理有限公司の沈均社長は記者に語った。沈均によると、2011年末に王府井百貨はすべての店舗から高級百貨店として5つを提案する計画だ。＜/p＞
＜p＞現在の春百貨店はアモイ、貴陽、青島、北京、六盤水、遵義、西安、太原、長春、瀋陽の10都市に分布しています。これは長期にわたり北方市場を中心とする王府井百貨にとって、春百貨は既存の店舗と協力できる店舗資源を持っています。今回の取引が完了すれば、王府井傘下の店舗数は49店舗に達し、全国の店舗数で3番目に多い百貨店グループとなり、万達と百盛に次ぐ。＜/p＞
＜p＞現在の店舗の家賃が急速に上昇し続けている環境に対して、持ち家の割合が50%に近い春百貨も比較的低い生存リスクに直面しています。長江証券アナリストの童蘭氏によると、王府井の所有不動産は15%未満で、今後家賃上昇のリスクがあるという。春百貨を買収すれば、直接的に自己所有財産比率を高めることができる。＜/p＞
＜p＞また、春百貨が持つアウトレット業も、王府井百貨がまだ手がけていない分野です。買収前に、春百貨店はアウトレットを発展の重点としていました。このうち北京賽特アウトレットは2011年に発表した売上高は約9.5億元で、春百貨の年の48.1億元の総売上高の約1/5を占めています。「春百貨を併合し、王府井はアウトレットストア及び関連管理経験を獲得し、多業種経営の実現が期待されます。」子供の蘭は思っています。＜/p＞
＜p＞春百貨は最初に高級百貨店の姿で中国に進出します。1996年、フランスの高級百貨店パリ春百貨と上海パリ春百貨、宝姿国際グループが合弁でパリ春百貨（中国）有限公司を設立しました。中国地区の「パリ春百貨」ブランドの運営を担当しています。当時は中国大陸部の高収入層をリードしていました。＜/p＞
＜p＞2006年、フランスパリ春百貨の親会社PPRグループ（開雲グループに改名）は百貨業務を剥離し、パリ春百貨をドイツ銀行投資ファンド（RREEF）とイタリアのボルテージグループに売却した。この変化によって、パリ春百貨（中国）有限公司はなくなりました。中国のパリの春は上海の店舗を除いて、新世界百貨店が経営しています。他の中国大陸での業務は全部合資先の宝姿国際に引き継がれます。＜/p＞
＜p＞宝姿国際の実際支配者である陳啓泰と陳漢傑兄弟は、Armmani、Verssace、MaxMaraなどの一流ブランドの代理会社を持っていますので、これらのブランドを春百貨に投入して、アモイ、貴陽、青島、西安などに新しい店舗をオープンし、百貨店とアウトレット業状態を経営する賽特集団を買収しました。2009年、陳兄弟は傘下のパリの春店舗と買収したセットストアを春百貨に包装して香港に上場しました。＜/p＞
＜p＞「小売業界では春百貨は「子供しか産めない。子育てができない」と揶揄される百貨店ですが、プロジェクトを持つ能力は高いですが、デパートのポジショニングや現場管理の能力は高い業績を保証できません。沈均氏によると、現在の春の百貨店の利潤データはあまり良くないですが、店舗の立地や配置などのハードウェア資源はすべて上質です。＜/p＞
＜p＞これはあまり激しくない争奪を引き起こしたことがあります。2012年末、金鷹商業貿易会長の王恒は個人を通して第二級市場で春百貨の株式を四回増やして、春百貨の第二位の株主になりました。以前、王恒さんはこのように9回も第二級市場の増資で南京新百を買収しました。これは金鷹百貨が春百貨を買収しようとする動きとみられています。しかし、王恒がさらに行動する前に、王府井百貨は今年1月に春百貨と共同で買収案を発表しました。＜/p＞
＜p＞王府井百貨は早くから春百貨の買い付けに興味を示しています。今回の買収に参加した関係者は以前、王府井と春百貨が位置付けと業態の各方面で条件が一致しているため、双方は数年前から買収を検討していましたが、独占禁止など各プロセスを経て、前後約2年間かかりました。沈均氏によると、彼が知っている王府井のある幹部は2012年の初めから顧問として春百貨システムに入りました。＜/p＞
＜p＞今年1月に合意した買収契約によると、ベルモンドは1株当たり1.2香港元で買収を完了し、前の終値より1.09元の割増価格は約10.09%である。香港の買収規則により、今回の取引は上場会社の全株式を目標とする強制的な全面的な買収をトリガする可能性があります。すなわち、王府井国際は今後春百貨を完全に私有化する可能性があります。＜/p＞
＜p＞王府井国際財務総監の陶然はこれまでのインタビューで、取引の最後の状況は市場のオファーを受け入れる程度によって決まると指摘していました。将来的に買収可能な株式は50%、60%、さらに70%にもなります。＜/p＞
＜p＞以前市場では、王府井百貨が春を買収した後、春百貨の「大手術」に対して、春百貨の優良資産を抽出し、上場会社に注入し、王府井百貨をさらに強化すると噂されていました。沈均は次の王府井百貨がするべきのは早く人員を処理して仕事に繋げて、春百貨の既存の店舗の位置付けとブランドの去就に対して調整して決定して、できるだけ早くその差異化経営計画を開始することです。＜/p＞
＜p＞「買収は小売企業の経営パターン、人員構造、市場統合において新たな変化をもたらし、新たな発想をもたらすことができる」沈均から見ると、一年間もがいていたが、まだ好転していない後、より多くの小売企業が買収のモデルを選んでモデルチェンジを実現するかもしれない。それらの買収対象は、それらの店舗の数が多くなく、地理的な位置や知名度で優位に立つだろうが、現在の消費動向では、より古いデパートが目立つようになった。＜/p＞