정선 층 신고 붐 전야 조사: 매수 인 이 주먹 을 쓰 고 관망 하 며 최저 가격 게임 을 하면 서 현묘 한 수법 을 숨 겼 다.

신 삼판 정선층 개혁 의 율동 이 추진 되 고 있다.

주 등급 시스템 은 며칠 전에 신 스 리 스트로크 가 개혁 을 전면적으로 심화 시 켰 다 고 발표 했다. 두 번 째 단계 에 언급 된 공개 발행 과 연속 가격 경쟁 등 업무 와 관련 된 기술 시스템 통관 테스트 는 이미 3 월 28 일 에 완성 되 었 고 3 월 30 일 에 정식 적 으로 출시 되 었 다.

여러 명의 주식 중계 시스템 에 가 까 운 투자 자 들 은 상기 시스템 의 상한 선 이 작은 IPO 신고 포트 의 오픈 을 의미 하지 않 지만 상기 부대 체제 의 정착 과 수반 되 어 작은 IPO 신고 열풍 과 점점 가 까 워 졌 다 고 지적 했다. 또한 기자 에 따 르 면 현재 일부 주관 증권 업 체 들 은 아직도 정선층 기업 과 발행 최저 가격 문 제 를 교류 하고 있 고 최저 가격 정보 도 신청 의 필요 한 재료 로 할 것 이 라 고 한다.신고 전후 에 보충 하 다.

투자 자 들 의 입장 에서 볼 때 이 사전 에 최저 가 를 결정 하 는 체 제 는 어느 정도 에 판매 기구 와 발행인 의 시장 경쟁 을 강화 하고 판매 기구의 발행 가격 책 정 능력 에 더욱 현격 한 시험 을 가 져 올 것 이다.

4 월 혹은 현재 신고 유행

21 세기 경제 보도 기 자 는 3 월 30 일 에 주주 전 시스템 의 아이 오 페 페 페 이 퍼 전문 지역 이 주식 등급 시스템 홈 페이지 에 출시 되 었 는데 그 중에서 주식 중계 알림, 정보 공개, 프로젝트 동태 등 여러 가지 모듈 을 포함한다. 이 동시에 상장 위원회 회의 공고, 회의 결과 와 증권 감독 위원회 의 심사 비준 지식 이 모두 이 지역 에 표 시 될 것 이 라 고 주장 했다.

상기 시스템 의 접속 은 주최권 자가 발행 자의 신고 서 류 를 제출 할 수 있다 는 것 을 의미 하지 않 는 다 는 점 을 지적 해 야 한다.

"새로운 온라인 시스템 은 주로 공개 발행 절차 와 관련 된 것 이다. 예 를 들 어 발행 자의 상황, 등록 위원회 의 동태 등 이다. 그 밖 에 2 급 시장 과 새로운 연속 가격 경쟁 과 관련 된 거래 시스템 도 있다. 그러나 증권 업 체 의 측면 에서 볼 때 신고 절 차 는 BPM 시스템 으로 계속 진행 되 는데 만약 에 신 고 를 할 수 있다 면 최종 적 으로 BPM 시스템 의 파이 널 신고 포트 의 개통 으로 나타난다."상해 의 한 주식 중계 시스템 에 가 까 운 투자 자 는 "현재 증권 회사 들 도 신고 통 로 를 열기 위해 기다 리 고 있다. 일부 증권 회사 들 의 프로젝트 는 이미 준비 가 되 어 있 고 개통 되면 신 고 를 할 수 있다" 고 지적 했다.

사실 주 등급 시스템 은 며칠 전 발표 에서 도 신고 접수 및 심사 시스템 의 준비 상황 을 강 조 했 으 나 구체 적 으로 작 동 하 는 시간 표를 제시 하지 않 았 다.

"공개 발행 신고 접수 및 심사 시스템, 공개 발행 인수 업무 처리 시스템 은 기술적 인 준비 가 되 어 있 으 며 적당 한 시기 에 관련 업 무 를 시작 하 겠 습 니 다."주주 중계 시스템 표시.

그러나 상기 주식 이전 시스템 에 가 까 운 투자 자 들 은 관련 준비 업무 가 계속 추진 되면 서 신고 시스템 의 개방 이 기대 된다.

"다양한 부대 의 준비 작업 이 완 료 됐 기 때문에 현재 주식 의 이전 은 신청 포트 를 개통 하 는 조건 을 기본적으로 갖 추고 있 으 며 곧 완 성 될 준비 층 인 IPO 프로젝트 는 신 고 를 할 수 있 을 것 으로 예상 된다" 고 밝 혔 다.상술 한 투자 자 들 은 "현재 의 시간표 대로 추진 하면 시장 에 서 는 4 월 에 일부 항목 의 집중 신고 와 발표 가 있 을 것 으로 예상 된다" 고 지적 했다.

그 밖 에 신고 자 료 를 제출 하 는 서류 양식 에 있어 일부 투자 자 들 은 아직도 주식 등급 시스템 과 의사 소통 을 하고 있다. 또한 주식 양도 시스템 은 증권 업 체 에 모든 원 고 를 가지 고 신청 하 라 고 요구 하 는 것 을 제외 하지 않 는 다.

"이전의 구경 거 리 는 먼저 자 료 를 보고 한 후에 원 고 를 제출 할 수 있 지만, 현재 로 서 는 같이 원 고 를 제출 할 수도 있 고 최종 적 인 요구 가 아직 확정 되 지 않 았 다."이들 투자 자 들 은 "다만 원고 일괄 신 고 를 요청 할 경우 예상 보다 서류 작업 이 더 미 뤄 질 수 있다" 고 지적 했다.

매수 인 준비

정선층 대문 이 열 릴 즈음 에 더 많은 바이어 기구 들 도 새로운 스 리 스트로크 시장 에 대한 구 조 를 겨냥 하기 시작 했다.

21 세기 경제 보도 자 는 제도 적 으로 공모 펀드 가 정선층 에 투 자 를 허용 하기 때문에 일부 공모 기구 가 일전 에 내부 적 으로 성선층 과 관련 된 공모 펀드 의 초안 을 마련 했다 는 것 을 알 게 되 었 다.

"현재 일부 두부 공모 기관 내부 에 서 는 정선층 제품 에 대한 방안 을 연구 하고 형성 하고 있 습 니 다. 정선층 이 다른 시장 과 다 르 기 때문에 이런 유형의 공모 제품 을 증설 해 야 한 다 는 기구 도 있 습 니 다."상하 이의 한 공모 기관 관계 자 는 "그러나 현재 의 방향 으로 볼 때 적어도 일부 두부 기관 은 이 제품 라인 의 구조 에 불 참 하지 않 을 것" 이 라 고 밝 혔 다.

그러나 시장 유동성 에 대한 우려 로 일부 공모 기관 은 제품 조달 에 도 보수 적 인 편 이다.

"정선 층 투자 자 들 의 적절 한 관리 요구 가 코스 닥 보다 높 고 코스 닥 스타 효과 가 어느 정도 부족 하기 때문에 일부 공모 기관 들 도 탈퇴 하지 못 할 까 봐 걱정한다" 고 말 했다.베 이 징 의 한 대형 공모 기관 인 사 는 "2015 년 부터 공모 제품 도입 에 대한 기대 가 있 었 지만, 이 제품 라인 은 현재 성숙 한 지 여 부 는 시장 구체 적 인 추진 상황 을 지 켜 봐 야 한다" 고 말 했다.

이와 함께 사모 펀드 와 산업 자본 도 손 을 대고 있다.

기자 가 알 기 로 는 일부 사모 펀드 기구 가 작년 신 스 리 스트로크 개혁 발표 초기 에 연이어 현장 에 들 어 왔 다. 이익 개혁 의 기대 에 따라 일부 선별 층 회사 의 등급 신호 로 인해 일부 주식 은 초기 에 많은 폭 의 증 가 를 얻 었 기 때문에 이런 사모 펀드 도 그 중에서 이윤 을 얻 었 다.

"돈 을 버 는 효 과 는 점점 더 많은 사모 펀드 를 이 시장 에 배 치 될 것 이다."베 이 징 의 한 사모 펀드 담당 자 는 "아직 까지 일정한 유동성 위험 이 존재 하지만 장기 적 으로 좋 은 선택 층 에서 도 플 래 닝 메커니즘 이 뚫 려 있 기 때문에 관심 을 가 지 는 기구 가 점점 많아 지고 있다" 고 지적 했다.

이 밖 에 도 일부 산업 자본 은 엘리트 층 의 개혁 움직임 을 주시 하 며 기 회 를 엿 보고 입장 을 검토 하고 있다.

"많은 업계 의 세분 화 전략 은 A 주 에 이미 상장 되 었 습 니 다. 현 재 는 정 선 된 층 을 확보 하려 는 회사 들 이 업계 에서 제2 의 제 2 계단 기업 이 있 습 니 다. 이 는 일부 선두 기업 의 합병 이나 상하 차 전략 투자 수 요 를 만족 시 킬 수 있 습 니 다. IPO 는 가격 이 합 리 적 이 고 좋 은 선택 층 시장 에서 어느 정도 프리미엄 을 가 질 수 있다 면 산업 자본 은 큰 관심 을 가 질 것 입 니 다."베 이 징 의 한 상장 사 산하 합병 업무 담당자 가 지적 했다.

비장의 게임.

많은 등급 을 올 리 려 고 하 는 회사 의 경우 아이 오 신고 절차 에 들 어가 기 전에 확실한 내용 이 있어 야 하 는데 그것 이 바로 발행 원가 이다.

주식 유통 시스템 이 일전 에 발표 한 에 따 르 면 발행인 이 미니 IPO 를 신청 하 는 동시에 미리 최저 가격 이나 발행 구간 을 명 확 히 밝 힌 다음 에 여러 회사 가 추가 로 발행 가격 을 확정 하 는 공 고 를 발표 했다.

"최저 가격 확정 절 차 는 회사 의 이사회, 주주 회의 절차 에 따라 발행 자의 심사 진도 에 어느 정도 영향 을 줄 수 있 습 니 다."주식 이전 시스템 에 가 까 운 증권 투자 자 는 "원래 기본 가격 을 발표 해 야 제출 할 수 있 는데, 일부 회사 들 이 이미 지도 기간 에 들 어 와 소통 을 통 해 충분 한 준 비 를 한 회사 들 이 먼저 신 고 를 하고 사후 에 최저 가격 을 추가 로 확인 하 는 이 자 료 를 할 가능성 이 있다" 고 지적 했다.

현재 시장 에 서 는 소매가격 조정 사건 이 조용히 나 타 났 다.예 를 들 어 3 월 27 일 덕 중 지분 조정 발행 방안 은 5 원 에서 3.98 원 으로 낮 췄 다.그 내부 상황 은 발행 원가 의 확정 을 중심 으로 발행인 과 판매 기구 사이 에 도 보이 지 않 는 게임 이 벌 어 지고 있다 는 것 이다.

21 세기 경제 보도 자 는 한편 발행인 들 은 발행 최저 가 를 너무 낮 게 설정 하 는 것 을 원 하지 않 는 다 고 알 았 다. 대부분 프 리 캐 스 팅 층 의 주식 은 거래 상태 에 있 고 너무 낮은 발행 주가 가 주가 에 영향 을 미 치기 때문에 최종 적 인 가격 은 심지어 등급 을 실현 할 수 있 는 지 에 영향 을 주 었 다.

"우선 너무 낮 게 정 하면 현재 시장가 격 보다 30% - 40% 밑 으로 떨 어 지면 회사 측 에서 가치 판단 과 무관 하 다 고 선언 해도 시장 에 대해 어느 정도 감정 전도 가 이 루어 져 2 급 시장 주가 에 부담 을 주 고 최저 가 를 바탕 으로 하 는 '자기 흡수 효과' 를 야기 할 수 있 습 니 다."앞서 상하 이 지역 투자 자 들 은 "또 너무 낮 게 잡 으 면 주주 들 도 크게 만족 하지 않 을 것" 이 라 고 말 했다.

그러나 다른 한편, 현재 의 대부분 투자 팀 은 선택 층 과 같은 시장 에서 가격 을 책 정 한 경험 이 없 기 때문에 더욱 많은 요 구 는 '최저 가 를 낮 추 는 것' 으로 자신의 잠재 적 인 판 매 를 책임 지 는 부담 을 줄 이 고 잠재 적 인 시장 위험 을 피 할 수 있다.

"대부분의 증권 회사 들 은 모두 독점 판매 모델 을 사용한다. 만약 에 최저 가격 이 너무 높 으 면 판매 부담 이 매우 클 것 이다. 주식 의 위험 이 마지막 에 투자 은행 의 몸 에 쌓 인 다. 이것 은 회사 의 바람 관리 가 받 아들 일 수 없 는 것 이다."상술 한 상해 지역 투자 자 에 의 하면.

"회사 입장 에 서 는 최저 가 를 최대한 낮 추 려 고 하 는 것 이 분명 합 니 다. 전체적으로 좋 은 평 가 를 받 고 있 지만 최저 가 를 낮 추 는 것 이 마지막 프로젝트 의 실시 에 유리 합 니 다."화 난 의 한 증권 투자 은행 관계 자 는 "최저 가격 이 너무 높 게 설정 되면 발행 가격 이 위험 이 최저 가격 보다 낮 으 면 발행 이 중단 되 지만 IPO 의 가장 중요 한 것 은 발행 자 에 게 융자 와 유동성 을 얻 게 하 는 것 이기 때문에 프로젝트 를 성사 시 키 는 것 이 가장 중요 하 다" 고 지적 했다.

배급 최저 가 를 미리 설정 한 다 는 신호 에서 업계 인사 들 은 이번에 도 스 펙 과 스 크 래 치 는 투자 능력 이 여전히 다르다 고 느 꼈 다.

사실 크 래 치 패드 의 점유 율 이 높 은 평가 효과 때문에 이런 프로젝트 를 진행 하 는 것 은 마 케 팅 기구 로 서 는 어 려 운 일이 아니다.

"코 창 판 의 홍 리 는 회 의 를 거치 기만 하면 판 매 는 당분간 판 매 를 맡 을 걱정 이 없다 는 점 에 달 려 있다. 한편, 1 급 시장 이 새로운 시장 을 칠 때 공급 이 수 요 를 따 르 지 못 하고 판매 업 체 는 갑 의 상대 적 인 위치 에 있 으 며, 다른 한편 으로 는 가능 한 한 한 가격 을 합 리 적 으로 정 하면 된다."상해 의 한 증권 회사 가 보증 을 대신 하여 표시 하 다.

한편, 신 스 리 스트로크 정선층 의 개혁 은 그 중의 투자 팀 에 참여 하 는 것 은 발행 가격 결정 에 대한 새로운 시련 이 라 고 할 수 있다.

"판 넬 의 스타 효과 에서 벗 어 났 다. 정선층 의 아이 오 는 실제 적 으로 판 매 를 하 는 판매 업 체 의 발행 가격 결정 능력 을 더욱 검증 했다. 예 를 들 어 당신 의 가격 을 합 리 적 으로 정 하 는 지, 회사 가치 에 대한 길거리 공연 과 홍보 가 제대로 이 루어 지 는 지, 배급 업 체 의 구매자 원 이 충분 한 지 등 이 있다."상술 한 상하 이 증권 회사 보 대 는 "이 는 신 스 리 스트로크 정선 층 개혁 의 시장 화 방향 에 대한 내부 적 인 요구 이자 미래 등록 제 개혁 에 대한 '실 용적 능력' 투입 에 대한 시험" 이 라 고 밝 혔 다.