이헌용: 상해 항구통은 국내 투자자를 시작할 준비가 되십니까?

상해와 상해 항구통은 오늘 정식으로 개통한다.그러나 상해 항구통의 정식 가동은 중항 주식시장이 서로 융통하는 중요한 이정표이다.만약 앞으로 상해 항구통의 운영이 양호하다면 시점을 완전히 개통하여 두 지역의 자금을 자유롭게 유통시킬 수 있게 한다면, 이것은 세계 2대 주식시장을 창출할 것이다.상하이항통 개통 후의 영향과 작용은 예측하기 어렵다.

그리고 이 중대한 제도 개혁은 개통 후 우세할 뿐만 아니라 4월10일 상해 항통에서 11월 12일까지 공식적으로 개통된 몇 달 동안 상하이 종합지수 또는 홍콩 항생 지수가 모두 오르기 어려운 시세를 보이고 있다.특히 상하이 종합지수는 그동안 16.89% 상승해 중국 A 주 7년의 장기 침체의 곤경에 휩싸였다.올해 상해 항구에서 열리면서 두 지역의 주식시장은 더욱 새로운 번영을 향한 것이라고 할 수 있다.국내 투자자들도 새로운 투자 기회를 가져올 수 있다.

하지만 중국 투자자에게는 상하이항통의 홍콩 시장에 진출하는 데 도움을 빌려 준비가 잘 되어 있지 않았을까. 홍콩 주식시장의 시장 행위 규칙, 법치 관념과 제도, 시장의 투자자 구조, 시장 운행 메커니즘, 교역제도 규칙 등을 국내와 크게 다르기 때문이다.이에 따라 국내 투자자들이 홍콩 시장에 들어가려면, 지피지피를 알아야 백전백승을 할 수 있다. 그렇지 않으면, 수토불복이라면 홍콩 시장의 많은 기회가 수중에 유실되고 개인투자의 위험까지 야기된다.

예를 들면 홍콩 주식시장의 금융, 에너지, 전신 행위가 주도적이며, 인터넷, 블로그, 일부 소비전자를 선호한다.홍콩의 주식시장은 해외 투자자 및 기구투자를 주도로 국내 시장 A 주식시장의 80% 이상을 차지하는 비중과 크게 다르다.

그리고 홍콩 주식시장은 완전히 개방된 국제시장이기 때문에 국제시장의 어떤 미세한 정보도 매우 민감하다.주요 국가의 화폐 정책과 글로벌 자본 시장에 대한 영향을 주시할 뿐만 아니라 글로벌 자금 흐름에 영향을 미치는 영향에 관심이 쏠리고 있다.이에 따라 주요 경제체 주식시장의 파동, 국제 유가의 상승, 환율 조정, 황금 가격의 변화 및 국제 대종 상품 가격 조정은 모두 이 시장의 밀접한 관심사다.이들 방면의 어떤 파동도 홍콩의 주식시장의 대폭락에 영향을 줄 수 있기 때문이다.그만큼 주식시장과는 큰 차이가 있다.A 주식시장은 개방되지 않은 시장이기 때문에 국제시장 자금 유동과 직접적으로 관련되지 않아 외부시장의 영향이 작기 때문이다.

시장 메커니즘에서 홍콩 주식시장의 신주 발행, 환매, 증발, 주식 증발, 퇴시장 제도 등 모두 성숙한 규칙을 갖추고 있으며, 실시하기 매우 원활하다.이것들은 유리할 뿐만 아니라상장회사융자도 중소투자자를 보호해 중소투자자들의 이익침해를 줄인다.국내 A 주의 거래제도는 거래시간, 오름, 융자 융자 융자 업무 등 홍콩 시장과는 크게 다르다.이에 따라 국내 투자자들이 홍콩 주식시장에 들어가면 홍콩 주식시장의 거래 규칙, 거래방식, 거래 시간 등을 파악해야 한다.국내 주식시장의 거래 규칙은 홍콩 시장의 도리에 당연하다.

그리고 홍콩금융 시장매우 발달하여 거의 월스트리트와 나란히 볼 수 있다.따라서 홍콩 시장은 구조적 제품 및 파생 도구 시장이 매우 번영하고, 거래메커니즘도 국내 시장보다 훨씬 성숙해졌다.이에 따라 홍콩 주식시장은 투자자에 대한 제한이 국내 시장보다 훨씬 적다.홍콩 주식시장의 파동성은 비교적 높지만 회전률이 낮고, 대부분의 소형 주식이 대형 주식보다 평가절도가 높았다.시장의 선호가 다르기 때문에 A 주식 시장의 소형주가 주식보다 훨씬 좋아야 한다.홍콩의 투자자들은 주식의 투자 가격을 더욱 중시하고, 상장회사는 일반적으로 파율이 비교적 높다.이것은 A 주식 시장과 큰 차이가 있다.

현재 두 곳주식 시장또 하나의 중요한 현상은 국내 일부 회사들이 두 곳에서 주식을 발행했다는 것이다.A 주에서 발행한 A 주식은 홍콩시장에서 발행한 H 주라고 한다.두 시장 투자자 구조, 투자자 행위 방식, 거래 규칙 및 주식 평가 선호가 다르기 때문에 같은 회사의 AH 주식 가격은 일정한 차이가 있다.상해 항구통 이후 두 지역의 AH 주가차 축소도 투자자들에게 기회다.그러나 AH 주가가 축소되는 것은 어느 쪽을 기준으로 투자자는 인운이아니라 분석을 검토해야 한다. 그렇지 않으면 정확한 방향을 제시하지 않고 투자수익은 남남남할 것이다.