2020年上半期の中小銀行のIPOの記録はゼロになります。なぜ「冬に入る」のですか？

IPOの規模が拡大している2020年上半期には、いくつかの特殊産業が「冷えたベンチ」に座っています。

21世紀の経済報道記者によると、Windデータによると、2020年上半期のIPO審査では152社に達したが、その中には1つの商業銀行が会議や発行を行ったことがなく、1つの商業銀行も審査されたことがない。

審査データから見ると、7月6日までに、すでに19社がA株の上場を申告している銀行がIPOの並びの手続きに参加しています。その中には多くの銀行のIPO情報はもう長い時間止まっています。例えば、浙江紹興瑞豊農業商業銀行の最新の公告時間は今からもう2年半経ちました。

しかし、記者によると、現在の規制層はIPO政策において、中小銀行に対して新たな変化はないが、現在の規制層は依然として中小銀行のIPO監督管理の審査に対する関心を高めている。

複数の監督層に接近している投資家によると、現在の中小銀行のIPO問題の推進が遅れている主な原因は、一部の中小銀行の資産品質の不透明さにある。一方、潜在的な不良債権リスクは一部の地域の中小銀行の資産品質に圧力をかけています。一方、近年、資本管理の新規定などの政策が着地し、一部の小規模銀行にも業務の自主的な収縮の圧力を受けさせています。

IPOの凍結は依然として商業銀行の資本金補充の需要を妨げることができず、この審査状況の下で、上場の意図がある中小銀行が次々と香港株などの市場を買収して曲線融資を行っている。

中小銀行のIPOが凍結された。図GREEN

氷結時刻

2020年上半期のIPO市場は「豊作」と表現できる。銀行に並ぶのは別の光景です。

Windデータ統計によると、2020年上半期のIPO実施家数は128社に達し、募金総額は1400億元を突破し、去年の同じ時期の倍を超えましたが、同じ時期でも、商業銀行が実現したことがありますか？

このような状況が異常なのは、IPO市場における銀行業のIPOが近年、常態化しているからです。

2016年には上海銀行、杭州銀行、常熟銀行など8つの地域性城商銀行や農業商銀行が相次いでIPOに上場しました。2017年には張家港行の銀行しか上場していませんでしたが、2018年には青島銀行、鄭州銀行、長沙銀行、紫金銀行の4つが発売されました。2019年には、IPOに成功した銀行は更に7つの銀行に達しました。その中にはゆうちょ銀行、浙江商が含まれています。銀行、重慶農業商業銀行など百億級のプロジェクトの上場は、更にその年の銀行株のIPO規模を600億元の大きさに達成させました。

「実は2019年にこんなに多くの銀行が上場しています。この傾向に加えて、市場はすでに銀行株のIPOの常態化に慣れています。」上場証券会社の銀行業界アナリストは述べている。

ここ数年と比べて、今年は銀行株の上場が非常に遅くなり、ほぼ氷結状態になっています。監督層に近い投資家は「実はここ数年、中小企業の融資を推進し、地域銀行のリスク対策能力を強化してきたので、都市の商業銀行や農業銀行の上場を奨励してきたが、今年はその風の向きが微妙に変わったようだ」と話しています。

実際、IPO審査のチームには銀行株が不足していません。

データによると、2020年7月6日までにIPO審査の行列の中にある銀行業機構は依然として19社に達しているが、その中の大多数の申告者は今年IPOプログラムを前進させることができなかった。

このうち、重慶三峡銀行、広州銀行は今年6月末に受理した2つの新審査チームの発行者で、他に広東順徳農商行、広東南海農商行、湖州銀行の3つだけが年内にIPO進捗の更新を実現しました。」をクリックします。

これは、重慶銀行、蘭州銀行、厦門銀行、上海農商銀行などを含む14軒が並んでいる中小銀行のIPOの進捗状況がさらに推進されていないことを意味しています。

このような現象は簡単ではありません。これらの年銀行のIPOの正規化のプロセスが変化していることを示しています。実は市場でも中小銀行のIPOの潜在的な審査要求や政策が調整されているかどうかを密接に観察しています。銀行のようなプロジェクトに従事している投資家は言った。

なぜ厳しくするか？

銀行株のIPOが氷結期に入ることについての議論は、市場でも様々な憶測を形成している。

あるアナリストは、銀行は風のコントロールの指標によって強い監督管理を受けている重要なブランド機構であるため、上場の推進は慎重になりがちで、一部の銀行の上場リズムが遅れている可能性があると考えています。

銀行のIPO手続きは比較的遅いです。例えば、証監会に申告する以外に、銀保監会の同意が必要です。他の多くの銀行は国資の傘下にあります。上場自体も国資部門の審査が必要です。証明書ある城商銀行の董事は「多くの要因が重なっているため、銀行のIPOが減速している可能性がある」と話しています。

銀行類の金融機関の特殊性は確かに説明ですが、IPOの進捗が遅い原因は全部ではありません。

上記の監督層に近い投資家によると、銀行類金融機関のIPO審査要求と政策には明確な変化がないが、監督層は審査過程で、擬IPO銀行の資産品質問題に対する関心を強めている。

監督層は資産の品質に対する関心を強めています。この資産の品質は銀行が披露した不良債権率ではなく、いくつかの潜在的な不良債権率です。これらのレギュレータに近い投資家は、「近年の信用リスクの高まりによって、一部のレバレッジが運用している銀行機構が隠している不良債権の問題が原因だ」と話しています。

いくつかの銀行のクレジットカードの関係者も、近年は資金管理の新规の着地に伴い、影の銀行管理下の資産収縮表及び一部の潜在的信用リスクの高い企業は、銀行の資産品質により多くの圧力を与えていると告白しました。

「ここ数年、企業の信用リスクはますます高くなっています。特に大手民営企業、地方都市の投資プラットフォームの流動性リスクの一部は商業銀行に伝えられています。」「いくつかの問題が明らかになりましたが、まだいくつかのリスクが水平線以下に埋蔵されている可能性があります。新たに古いものを借りると、一部の銀行の不良債権率がカバーされる可能性があります。」

業界関係者によると、資産の品質リスクがある銀行がA株の上場を申告した場合、その不良債権の潜在的なリスクが投資説明書に開示された程度を超えたら、明らかに資本市場情報開示制度に対する挑戦であり、監督管理部門はその審査と関連付けを強化しなければならない。

「近年のIPO審査の傾向は、発行者に対して弱い公開基準以外で継続的に利益を得るための“ソフト要求”であり、情報開示の真実性とコンプライアンスを強調するものであり、これも登録制改革の方向で決定されたものである」上记の监视层に近い投资家は、「しかし、中小银行の资产の质という问题は、确かに情报開示と密接な関系があるので、厳しい审査も市场の责任です」と述べました。

しかし、アナリストによると、中小銀行はIPOなどを通じて資本金を補充するのは今の「剛需」です。

「資本管理新规の要求の下で、先日表以外の資産は絶えず表に戻り、不良債権を加えて、実際には中小銀行の資本金は審査圧力に直面しています。だから、多くの中小銀行にとって、上場、増資などを通じて純資本を補充するのには硬性が必要です。」上記の銀行業界のアナリストは、「マクロ的に見ると、中小銀行の顧客も中小企業であり、さらに中小銀行の資本金を補充してこそ、そのリスク選好と展業能力を高め、より多くの中小企業に信用を提供し、逆サイクルの調節を助けることができる」と述べました。

この傾向の下で、多くの銀行は実はもう別の道を探しています。例えば、香港株市場を借りると、中小銀行の曲線上場計画になります。例えば6月30日、渤海銀行は港交易所で出資募集計画を開始し、今年国内初のIPOの銀行株となりました。

また、監督管理部門も中小銀行に複数のルートを通じて純資本を補充するよう奨励しています。

例えば、銀保監会は先月、投資家の市場化方式の導入を奨励するとともに、銀行の内源性資本補充能力の強化を積極的に推進し、資本の使用効率を向上させると表明しました。銀行が普通株式の発行、優先株、無固定期限資本債、二級資本本債などの方式を通じて、資本補充ルートを広げていくことをサポートします。金は中小銀行の資本補充を助けます。

大きな傾向から見ても、中小銀行は引き続き純資本を補充しています。その資産の質は審査過程でさらに注目されるかもしれませんが、より多くの優秀な中小銀行の上場を推進し、資本市場の健全な発展を促進する目標は依然として一致しています。上記の監督層に近い投資家は述べた。