ラシャーベル12億の債務超過計画「流産」業績低下高在庫などの問題は解消されない

業績不振のラシャーベル氏はこのほど、12億元に迫る借り換え可能な債務発行計画が流産したと発表した。


12億円近くの資金調達を計画していた


2月26日夜、ラハベルは公告を発表し、会社の業務発展、市場環境などの要素が変化したため、会社は転換社債の発行を中止することを決定し、証券監督管理委員会に申請書類の撤回を申請する予定だと述べた。


ラシャベル氏が今回の債務可発行計画を初めて公の視野に入れたのは昨年9月のことだという。2018年9月21日、ラシャーベルは「会社がA株転換社債を公開発行することに関する議案」を発表し、募金額は15億3000万元を超えず、発行費用を差し引いた後、小売ネットワーク拡張建設プロジェクト、店舗のグレードアップ改造プロジェクト、スマート店舗建設プロジェクト、物流センター建設プロジェクトの4つのプロジェクトに使用する予定だ。


2カ月余り後、ラシャーベル氏は上述の事前案を調整し、募金規模を15億3000万元から11億7000万元に削減した。残念なことに、この借り換え可能な計画はやはり「流産」に終わった。


社債発行計画の終了が会社にどのような影響を与えるかについて、ラシャーベル関係者は中国網の財経記者の取材に対し、「今回の社債発行という融資ルートはだめだが、会社の経営陣は1月16日に中間手形、超短期融資券の公告を出したなど、会社の正常な運営を支援するための他のルートを模索するだろう」と述べた。


これまでの借り換え可能な募集計画で言及された4つのプロジェクトは引き続き推進されていますか。上述のラシャーベルスタッフは、「会社は実際の運営ニーズ、具体的にどのプロジェクトをどの程度行うか、経営過程で判断する」と話しています。


同関係者はまた、「2018年下半期にはアパレル業界にいくつかの変化があり、みんなが精緻化運営について話しており、ラシャベルもこの点で多くのことをしようとしている」と強調した。


2018年純利益予想を9割超に引き下げ


公開資料によると、ラシャベルは2017年9月25日にA株市場に上陸し、現在紡績アパレル業界で唯一A+H株を上場しているブランドアパレル会社である。しかし、ここ数年来、ラシャーベルの業績は低迷を続け、2017年の会社の純利益は4.99億元で、前年同期比6.29%下落した。2018年通期の純利益は約4億6000万元減少し、前年同期比約91.98%減少する見通しだ。


ラシャーベルの業績低下の背後には、会社の営業コストが徐々に高くなっていることがある。2018年第3四半期、ラシャーベルの営業総コストは60.48億元で、前年同期比3.37%増加した。そのうち、会社の販売費は31.52億元で、営業コストの半分近くを占めている。


業界関係者は、ラシャーベルのコストが高い企業と、同社の「クレイジー」とも言える店舗拡張戦略が関係しているとみている。ラシャーベル氏はA株上場前の株式募集書で、IPOで募集した資金を小売ネットワークの拡張と新小売情報システムの建設に使用し、今後3年間で3000カ所のサイトを追加する計画だと述べていた。データによると、ラシャベルの2015年末時点のサイト総数は7893社で、2018年6月末には9674社に増加し、増加幅は22.6%だった。


紡績アパレルブランド管理の専門家で上海良栖ブランド管理有限公司の程偉雄社長は、中国網財経記者の取材に対し、ラシャベルの現在の最大の問題は「多店舗、多ブランド」であり、多ブランドはラシャベルブランド、製品、店舗、運営などの同質化を招いていると述べた。


サイトの拡張によりラシャベルの在庫が急増したが、婦人服業界にとってはトレンドの変化が速く、過剰な在庫はラシャベルにとって負担となっている。2018年9月末現在、ラシャベルの在庫金額は27億元で、総資産の32.46%を占めている。このデータは2015年末の17億5600万元に比べて10億元近く増加した。


ラシャーベルスタッフも、将来的には在庫高という問題を重点的に解決し、発注メカニズム、割引率管理、販売力などの多方面の措置を含めて運営措置の改善を通じて在庫を下げると述べた。